ABD merkezli bankacılık devi JPMorgan, Türkiye piyasalarına ilişkin değerlendirme notunda erken seçim ihtimaline de yer verdi. Banka, erken seçimin 2027 yılında yapılabileceği senaryosuna işaret ederken, siyasi başlıklarda da gelişmelerin yakından izlendiğini belirtti. Raporda, Türk Lirası görünümü, dolar/TL hareketlerinin çerçevesi ve rezervlerdeki son yansımalar da dikkat çekti.
Erken seçim 2027 senaryosu
JPMorgan’ın raporunda Türkiye’de erken seçim ihtimalinin 2027 yılında gündeme gelebileceği belirtildi. Bankanın analizinde, CHP’nin seçilmiş Genel Başkanı Özgür Özel hakkındaki fezlekenin de takip edilen başlıklar arasında olduğu kaydedildi.
Notta, seçimlere ilişkin temel senaryonun hâlâ 2027 yıl sonuna daha yakın bir takvime işaret ettiği ifade edildi. Siyasi risklerin son haftalarda bir miktar azaldığı vurgulanırken, Özel’in dokunulmazlığının kaldırılmasına ilişkin fezlekenin komisyona sunulmasının ardından sürecin yakından izlenmesi gerektiği aktarıldı.
Dolar/TL ve yatırımcı davranışları masada
JPMorgan, Türk Lirası’na yönelik görünümünü koruduğunu duyurdu. Değerlendirmede, küresel risk iştahı üzerindeki baskının gelişmekte olan ülke para birimlerini etkilediği ve doların geniş ölçekte güçlü seyrini sürdürdüğü kaydedildi.
Dolar/TL’deki fiyat hareketlerinin ise kamu bankalarının döviz satışlarıyla sınırlı kaldığı belirtilirken, seviyenin beklenen kademeli değer kaybı patikasıyla büyük ölçüde uyumlu olduğu vurgulandı. Yurtdışı kaynaklı sermaye akımlarında ise pazartesi günü görülen reel para girişlerinin ardından karışık bir görünüm olduğunun altı çizildi.
Bankanın notunda, yurt içi yerleşiklerin davranışlarının Türkiye piyasaları açısından temel izleme başlıklarından biri olmaya devam ettiği ifade edildi. Bireysel yatırımcılar tarafında şu aşamada belirgin bir dolarizasyon sinyalinin görülmediği belirtilen raporda, bu görünümün önemine dikkat çekildi.
Rezervlerde toparlanma ve haziran enflasyon odağı
JPMorgan, geçen hafta görülen güçlü yurtdışı girişlerin döviz rezervlerine olumlu yansıdığını aktardı. Swap hariç net rezervlerin yeniden 30 milyar dolar seviyesine yaklaştığı ifade edilirken, mevcut döviz politikası çerçevesinin rezerv birikimi devam etmez ve yerel yatırımcı davranışları destekleyici olmazsa uzun vadede sürdürülebilirliğinin zorlaşabileceği değerlendirmesi paylaşıldı.
Öte yandan raporda, mevsimsel olarak daha olumlu seyrettiği belirtilen cari denge dinamiklerinin kısa vadede Türk Lirası’nı desteklemeyi sürdürebileceği kaydedildi.
JPMorgan ayrıca mevcut koşullar altında Türk Lirası’nda uzun pozisyonunu koruduğunu açıkladı. Dolarizasyonun sınırlı kalması halinde, mevcut döviz politikası çerçevesinin korunması ve kontrollü değer kaybı sürecinin devam etmesinin temel senaryo olduğu belirtildi.
Bankaya göre Türkiye piyasalarının gündeminde bir sonraki önemli başlık gelecek hafta açıklanacak haziran enflasyon verisi. Özellikle güçlü dolar ortamında beklentilerin üzerinde gelebilecek bir enflasyon verisinin, Türk Lirası’nda enflasyonun altında kalacak şekilde bir miktar daha hızlı nominal değer kaybını destekleyebileceği ifade edildi. JPMorgan, bunun amacının TL’deki reel getiri çıpasını korumak ve yeniden dolarizasyon baskısı oluşmasının önüne geçmek olduğunu kaydetti.