BCA Research, altın piyasasına ilişkin yayımladığı değerlendirmede, son dönemde etkili olan satış dalgasının hız kaybettiğini söyledi. Kurum, kısa vadede aşağı yönlü risklerin zayıfladığına dikkat ederek yatırımcılara altında uzun pozisyon alınmasını önerdi.
Analizde, altının 29 Ocak’ta gördüğü tarihi zirveden bu yana yüzde 26 gerilediği hatırlatıldı. BCA Research’e göre bu düşüşün en sert kısmı geride kalmış olabilir; bu nedenle momentum tarafında toparlanma ihtimali öne çıkıyor.
Satış baskısı tükeniyor
BCA Research, altındaki düşüş sürecinin “satış baskısının tükenmeye başladığı” bir evreye girdiğini ifade etti. Kurum, zirveden sonraki yüzde 26’lık gerilemenin ardından piyasada aşağı yönlü baskının giderek zayıfladığını belirtti.
Bu çerçevede, düşüşün en sert bölümünün geride kaldığı değerlendirmesi yapıldı. BCA Research’in önerisi de bu bakış açısıyla şekilleniyor: Altında uzun pozisyon alınması yatırımcılar için daha uygun bir senaryo olarak görülüyor.
Altın yönünü reel faizler belirliyor
Değerlendirmede altının yönünü etkileyen ana unsurun enflasyon değil, reel faizler olduğu vurgulandı. BCA Research, altının enflasyona karşı korunma aracı olarak görülmesine piyasalarda olduğundan fazla anlam yüklendiğini savundu.
Analize göre reel faizlerden gelen baskının en yoğun döneminin geride kalmış olabileceği ifade edildi. Aynı zamanda doların altın açısından olumsuz bir faktör olmaktan çıkıp destekleyici bir unsura dönüşebileceği belirtildi.
BCA Research, değerli metaldeki yükseliş sürecini de üç ayrı aşamada ele aldı. İlk aşamada 2022 sonunda başlayan güçlü merkez bankası alımları dikkat çekti. İkinci aşamada ise 2025’te hızlanan borsa yatırım fonu (ETF) girişleri öne çıktı.
Üçüncü aşamada ise reel faizlerin ve doların yeniden belirleyici hale geldiği mevcut dönem yer aldı. Kurum, merkez bankalarının yüksek altın alımlarının artık fiyatları sadece yukarı taşımakla kalmayıp altın için “güçlü bir taban” oluşturduğunu değerlendirdi.
Önümüzdeki dönemde piyasalardaki ana tartışma, altındaki hareketin enflasyon beklentilerinden ziyade reel faizlerin seyrine duyarlılığı üzerinden şekillenmeye devam edecek gibi görünüyor. BCA Research’in satış baskısının yavaşladığı ve risklerin azaldığı yönündeki mesajı da bu nedenle yatırım stratejilerine doğrudan yansıyabilecek bir sinyal olarak değerlendiriliyor.
